华泰证券研报称，2025年下半年锂电行业供需有望改善。需求方面，2025年新能源车及储能需求整体向好，下游终端需求存在较强支撑。供给方面，大多数锂电材料环节的资本开支已同比下滑，供给增速已显著放缓。预计行业多数环节供需拐点渐近，铁锂、正极、六氟磷酸锂等环节自2024年底以来已出现涨价。随着后续需求旺季的到来，材料环节的产能利用率提高，价格有望进一步提升，企业盈利能力有望同步提升，看好锂电产业链格局较好的龙头公司。